Трамп всемогущий или рынок ищет волатильность

Итак …

• ФРС

Ставка по федеральным фондам снижена на 0,25%, ставка по избыточным резервам − на 0,30%. Сопроводительное заявление рынок воспринял как слишком оптимистичное, хотя ситуация все так же указывает на слабый рост инфляции.

Прогноз по росту ВВП США на 2019 год был повышен на 0,1%, прогноз по уровню безработицы − на 0,1%, что подтверждает мнение большинства членов ФРС о достижении рынком труда полной занятости. ФРС по-прежнему ожидает возвращение инфляции к симметричной цели в 2,0%, необходимость увеличения баланса будет рассмотрена на следующем заседании. Вывод: в случае постоянного вливание долларовой ликвидности, отсутствия новых рисков, деэскалации торговых конфликтов и предотвращения жесткого Brexit, рынки готовы простить ФРС отсутствие новых стимулов.

Cудя по всему, провала Трампа на выборах-2020 ждут не только в Китае. Пауэлл впервые рискнул ответить на критику после очередного раунда оскорбительной лексики на тему монетарной политики. По мнению главы ФРС, именно президент с его тарифной авантюрой является главным источником всех бед мировой экономики, которая, согласно прогнозу ОЭСР, замедлится до 2,9% в текущем году.

Ответной реакции Трампа пока нет, но сегодня открывается …

• Генеральная ассамблея ООН, 23-27 сентября

Деловые встречи начинаются сегодня, но ключевой точкой станет выступление Трампа завтра. Встреча Трампа с президентом Ирана Рухани не исключается, но жесткая риторика США может привести к бегству от риска. Также Трамп может объявить о повышении пошлин на товары ЕС из-за решения ВТО по субсидированию Airbus.

В среду на встрече с премьером Абэ планируется подписать торговое соглашение с Японией, но оно может быть омрачено отказом США нивелировать пошлины на японские автомобили и автозапчасти.

• Brexit

Некоторые представители ЕС смягчили риторику в теме Brexit и фунт воспринял это как сигнал, что лидеры ЕС согласны внести изменения в соглашение о выходе. Но нелегальная публикация документа Еврокомисии показал, что никаких альтернативных предложений по ирландской границе у Джонсона нет, а новые переговоры – попытка отложить решение вопроса до критической даты. Отсутствие прогресса после съезда консерваторов 2 октября сделает жесткий Brexit практически неизбежным. В позиции европейских лидеров четко прослеживается жесткость в вопросе «бэкстопа», за которым стоит призрачная идея сохранить Британию в составе ЕС. Комментарии после встречи Джонсона с Меркель могут спровоцировать очередную волну паники бегства от риска с падением активов с участием фунта и евро.

• США-Китай

Надежды Пекина на заключение временного торгового договора были нивелированы Трампом, который заявил, что он заинтересован только в полном долгосрочном соглашении. Напомним, что с 20 сентября США освободил от пошлин 437 китайских товаров, но пока не сообщается срок и объем таких льгот. Сейчас представители Китая покинули США раньше времени, отменив поездку на ферму в Монтане, которая изначально планировалась как пиар-акция. Непонятно, как отразится этот факт на дате основной встречи, но отсутствие прогресса на переговорах 10-11 октября приведет к новой волне повышения пошлин, что гарантированно обрушит фондовые рынки.

Еще немного новостей – кратко:

• NYSE сегодня открывает торги «физическими» биткоин-фьючерсами Bakkt: трейдер, который держит контракт до экспирации, сможет рассчитывать на реальное получение токенов. Фактически, Bakkt становится прямым конкурентом Чикагской товарной биржи, которая запустила торговлю расчетными фьючерсами еще в декабре 2017 года. CME объявила о планах запустить опционы на BTC в начале 2020 года. Пока основная проблема платформы Bakkt состоит в малом количестве клиринговых фирм, которые согласились обслуживать торговлю этими фьючерсами, в частности, Goldman Sachs не планирует работать с такими активами.
• Арабская коалиция во главе с Саудовской Аравией начала военную операцию на севере Йемена. Трамп одобрил отправку американских войск для усиления противовоздушной обороны Саудовской Аравии, включая присутствие в регионе авианосца США на неопределенный срок. Это решение снижает риск неожиданного вооруженного удара, но может спровоцировать союзников Тегерана на широкий региональный конфликт. США ввели дополнительные санкции против Iranian National Bank, а также против некоторых иранских компаний, которые используются для сокрытия нелегальных финансовых потоков.
• Проблема поставок арабской нефти уже разрушительно влияет на глобальные товарные потоки. Саудовская Аравия намерена импортировать сырую нефть (в частности, из Ирака), чтобы поддержать собственный экспорт. Aramco уже ищет на рынке нефтепродукты, включая дизельное топливо, бензин и мазут для внутреннего использования, чтобы сохранить собственное сырье для экспорта. Также саудитам придется изменить качественный состав поставок в пользу низкосортной сырья, поэтому ОАЭ и Катар уже вышли на рынок с дополнительными объемами премиальных сортов, а США готовы восполнить недостаток легких сортов нефти.

На текущей неделе обращаем внимание:

• по США − инфляция потребительских расходов, PMI промышленности и услуг, ВВП США за 2 квартал, отчеты по сектору недвижимости;
• по Еврозоне − PMI промышленности и услуг, индекс Германии IFO, инфляцию цен потребителей Франции. Драги порадует рынки дискуссией с Европарламентом сегодня и выступлением в Германии в четверг. Маловероятно, что рабочее заседание ЕЦБ сгенерирует новую порцию инсайдов, так как свежих идей у европейского Центробанка все также нет.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY

Технический анализ XTI/USD