09.06.2015 12:12
Летний оптимизм или NFP для ФРС – не указ
Результаты очередной встречи G7 начинают влиять на рынок. В понедельник евро практически ликвидировал свое пятничное падение. Толчком послужило заявление Барака Обамы о сильном долларе как о структурной проблеме американской экономики, особенно его нынешний рост как реакция на ожидание повышения ставок.
Всё движение прошлой недели было связано с долларом и евро. Ралли по евро в первой половине недели обеспечил активный рост доходности европейских облигаций, хотя самой реальной причиной этих массовых продаж был нерешенный греческий вопрос. Вряд ли кто-то рассчитывал, что он будет реально решен в ближайшее время, поэтому «сила» евро была довольно шаткой, и как же правы оказались те, кто зафиксировал свои покупки перед NFP.
До среды доллар активно падал, продолжая тенденцию, вызванную крайне слабыми данными по ВВП, но ближе к выходу NFP рынок начал понимать, что эти данные по занятости должны быть сильными. Предварительный показатель – число занятых в частном секторе от ADP оказался и выше предыдущего значения, и гораздо лучше своего прогноза. Как раз тот случай, когда опубликованной статистике стоило верить. Хорошие данные ожидали многие, но результат превысил даже оптимистичные прогнозы. Такая тенденция, скорее всего, будет продолжаться в ближайшие 3-6 месяцев, то есть среднее значение рабочих мест будет выходить на уровне 220±5 тысяч. Отличные данные по занятости США означают, что никаких препятствий для повышения ставки уже в июне, хотя отрицательный показатель ВВП за первый квартал пока сдерживает движение. Теперь ФРС сосредоточится на финансах (фискальных вопросах) и первый из них – инфляция, затем – международные рынки и оборот трежерис. Эта неделя покажет, сумеет ли улучшение показателей рынка труда потянуть за собой реальный рост потребления.
Цифры существенно выше ожиданий откроют путь для более агрессивных шагов ФРС. Советы Федрезерву от МВФ подождать с повышением ставки до 2016 года сегодня выглядят неуместными. Тем менее, шансы на решение вопроса ставок в июне минимальные – Федрезерву именно сейчас очень выгодно поддерживать рынок в неведении. Хотя ближайшее заседание ФРС просто обязано дать более явные сигналы на тему ставок, теоретически Федрезерв в любой момент между июнем и сентябрем может провести специальную пресс-конференцию, что заставляет доллар укрепляться, а рынки – держать руку на пульсе.
Результаты очередной встречи G7 начинают влиять на рынок. В понедельник евро практически ликвидировал свое пятничное падение. Толчком послужило заявление Барака Обамы о сильном долларе как о структурной проблеме американской экономики, особенно его нынешний рост как реакция на ожидание повышения ставок. Это первые американские откровения по данному вопросу на уровне президента за последние несколько десятков лет, хотя весной именно такой тон критики остановил текущий рост доллара. Ранее себе такие заявления позволяли чиновники рангом пониже, в том числе и Джанет Йеллен. Также основную валюту поддержали данные по промпроизводству в Германии – рост обусловлен как высоким внутренним спросом, так постепенным восстановлением показателей еврозоны.
Европейских новостей на текущую неделю практически нет, так что основной темой будет Греция. Очередные совещания кредиторов и представителей Греции на выходных снова не дали даже позитивных намеков. Текущие предложения Еврокомиссии были сформулированы в стиле «или соглашайтесь на все, или уходите», и на саммите было ясно сказано, что Греция так и не предоставила реального плана экономических реформ. Жан-Клод проведет встречу с Ципрасом в Брюсселе в среду, но греки собираются обсуждать только реструктуризацию долгов, на что категорически не согласен МВФ в компании с Германией. Греция часто пользовалась всевозможными лазейками МВФ для отсрочек выплат, но теперь у них это получилось в последний раз. Время, выкупленное Грецией за счет объединения всех возможных платежей в один, истекает в конце месяца. В любом случае дефолт по кредитам МВФ назначен на 1 июля, но пока непонятен сам его механизм отработки, Греция будет болтаться в подвешенном состоянии еще несколько месяцев.
Технически большой интерес к продаже евро на уровнях 1.1130/35 уже ликвидирован. Утром вторника пара EUR/USD продолжает торговаться с бычьим настроением. На сегодня область 1.1400 отвечает за сопротивление, которое держится практически весь последний год. Пробой уровня сдерживают офера на 1.1330/40 и более крупные ордера на продажу в зоне 1.1380/85. Срыв стопов, находящихся выше, может дать рывок к 1.1450/55. Самый сильный интерес к продаже теперь находится на уровне 1.1280/70 (1.1250 - стопы), но пока цена туда двигаться не намерена.
До среды доллар активно падал, продолжая тенденцию, вызванную крайне слабыми данными по ВВП, но ближе к выходу NFP рынок начал понимать, что эти данные по занятости должны быть сильными. Предварительный показатель – число занятых в частном секторе от ADP оказался и выше предыдущего значения, и гораздо лучше своего прогноза. Как раз тот случай, когда опубликованной статистике стоило верить. Хорошие данные ожидали многие, но результат превысил даже оптимистичные прогнозы. Такая тенденция, скорее всего, будет продолжаться в ближайшие 3-6 месяцев, то есть среднее значение рабочих мест будет выходить на уровне 220±5 тысяч. Отличные данные по занятости США означают, что никаких препятствий для повышения ставки уже в июне, хотя отрицательный показатель ВВП за первый квартал пока сдерживает движение. Теперь ФРС сосредоточится на финансах (фискальных вопросах) и первый из них – инфляция, затем – международные рынки и оборот трежерис. Эта неделя покажет, сумеет ли улучшение показателей рынка труда потянуть за собой реальный рост потребления.
Цифры существенно выше ожиданий откроют путь для более агрессивных шагов ФРС. Советы Федрезерву от МВФ подождать с повышением ставки до 2016 года сегодня выглядят неуместными. Тем менее, шансы на решение вопроса ставок в июне минимальные – Федрезерву именно сейчас очень выгодно поддерживать рынок в неведении. Хотя ближайшее заседание ФРС просто обязано дать более явные сигналы на тему ставок, теоретически Федрезерв в любой момент между июнем и сентябрем может провести специальную пресс-конференцию, что заставляет доллар укрепляться, а рынки – держать руку на пульсе.
Результаты очередной встречи G7 начинают влиять на рынок. В понедельник евро практически ликвидировал свое пятничное падение. Толчком послужило заявление Барака Обамы о сильном долларе как о структурной проблеме американской экономики, особенно его нынешний рост как реакция на ожидание повышения ставок. Это первые американские откровения по данному вопросу на уровне президента за последние несколько десятков лет, хотя весной именно такой тон критики остановил текущий рост доллара. Ранее себе такие заявления позволяли чиновники рангом пониже, в том числе и Джанет Йеллен. Также основную валюту поддержали данные по промпроизводству в Германии – рост обусловлен как высоким внутренним спросом, так постепенным восстановлением показателей еврозоны.
Европейских новостей на текущую неделю практически нет, так что основной темой будет Греция. Очередные совещания кредиторов и представителей Греции на выходных снова не дали даже позитивных намеков. Текущие предложения Еврокомиссии были сформулированы в стиле «или соглашайтесь на все, или уходите», и на саммите было ясно сказано, что Греция так и не предоставила реального плана экономических реформ. Жан-Клод проведет встречу с Ципрасом в Брюсселе в среду, но греки собираются обсуждать только реструктуризацию долгов, на что категорически не согласен МВФ в компании с Германией. Греция часто пользовалась всевозможными лазейками МВФ для отсрочек выплат, но теперь у них это получилось в последний раз. Время, выкупленное Грецией за счет объединения всех возможных платежей в один, истекает в конце месяца. В любом случае дефолт по кредитам МВФ назначен на 1 июля, но пока непонятен сам его механизм отработки, Греция будет болтаться в подвешенном состоянии еще несколько месяцев.
Технически большой интерес к продаже евро на уровнях 1.1130/35 уже ликвидирован. Утром вторника пара EUR/USD продолжает торговаться с бычьим настроением. На сегодня область 1.1400 отвечает за сопротивление, которое держится практически весь последний год. Пробой уровня сдерживают офера на 1.1330/40 и более крупные ордера на продажу в зоне 1.1380/85. Срыв стопов, находящихся выше, может дать рывок к 1.1450/55. Самый сильный интерес к продаже теперь находится на уровне 1.1280/70 (1.1250 - стопы), но пока цена туда двигаться не намерена.
