Весна маршруты не меняет

• Заседание ЕЦБ

ЕЦБ не стал корректировать политику, и на последнем заседании ограничился оценкой экономической ситуации и заявлениями о готовности принять меры при необходимости. Конкретные меры регулирования и детали новых аукционов TLTROs на данном этапе не обсуждались. Маловероятно, что Драги до своей отставки в октябре 2019 года сумеет заставит принять многоуровневую систему депозитных ставок, но с его упорством в этой теме все возможно. Пока все решения отложены до июня. Баланс рисков по евро нисходящий.

• Brexit

Благодаря активности Макрона, ЕС продлил статью 50 по дате Brexit до 31 октября с возможностью выхода Британии из ЕС раньше срока при ратификации соглашения. Британия не сможет выйти из ЕС без сделки вне зависимости от того, останется Мэй на посту премьера или нет.

Британский парламент с чувством исполненного долга ушел на пасхальные каникулы, очередные дебаты ожидаются не ранее начала мая. Переговоры с лейбористами продолжаются, но до результата пока далеко. Отсрочка дает оппозиции время провести выборы, отправить Мэй в отставку или организовать повторный референдум. Есть шанс, что парламент попытается избежать принятия участия в выборах в Европарламент и будет сговорчивее при новом голосовании, но вероятнее всего, ужас Brexit завершится только в Хэллоуин.

На текущей неделе стоит обратить внимание на отчет по рынку труда, данные по росту инфляции и отчет по розничным продажам.

• ФРС

Протокол последнего заседания ФРС не впечатлил рынки. В любом случае, переоценка ситуации возможна только в случае сильного роста зарплат и инфляции и до третьего квартала маловероятна.

Внутренние кадровые скандалы не добавляют авторитета Федрезерву. Трамп, вероятнее всего, ошибся с кандидатами в Совет управляющих ФРС. Проблема в том, что кандидаты будут вынуждены отказаться от своих политических взглядов, и активная лояльность к президенту в данной организации считается признаком непрофессионализма.

Увы, исторический негативный опыт ведения войны на многих фронтах одновременно президента США пока не останавливает. Немного фронтовых сводок:

• США-Европа

Переходит в стадию «глаз за глаз» и ЕС готовит ответный удар. Согласован список товаров из США на общую сумму в $12 млрд, в отношении которых предлагается повысить тарифы. Это первая попытка компенсации потенциальных убытков европейского бизнеса из-за налоговых льгот корпорации Boeing со стороны правительства США.

В ЕС после многомесячных споров договорились о начале переговоров с США об упрощении условий торговли − 15 апреля еврокомиссар Мальмстрем должна получить соответствующий мандат. В случае реализации угрозы Трампа о повышении пошлин США на импорт авто ЕС евро ждет быстрое падение вне зависимости от качества экономических данных. Битва только начинается, развязку ждем летом после решения ВТО.

Евро показала небольшую активность на фоне опасений высокого спроса в связи с планами Mitsubishi UFJ Financial Group приобрести немецкий многомиллиардный бизнес по финансированию авиации DZ Bank. О сделке было объявлено 1 марта, и MUFG заявил, что она должна быть завершена в июне. Общая техническая картина по евро не меняется.

• США-Китай

Переговоры продолжаются, представитель МИД Китая заявил о существенном прогрессе, что дает рынкам небольшой позитив. Даже минфин США Мнучин заявил о согласовании механизма гарантий исполнения условий торговой сделки. Однако, несмотря на все обещания увеличить закупку американских товаров, отчеты показывают, что общий объем торговли с США в первом квартале (в юанях) фактически сократился на 11%.. Трампу пока не до этого, но при осознании им этой информации гнев президента в течение следующих нескольких дней – гарантирован.

• США-Япония

Представители властей Японии и США готовят встречу в Вашингтоне уже на следующей неделе, Премьер-министр Японии Абэ отчаянно пытается избежать новых тарифов на экспорт японских автомобилей, в то время как Трамп упорно ломится на японский сельскохозрынок и требует сократить торговый дефицит с Японией. Серьезная драка американского бизнеса с японской дипломатией начнется после подписания соглашения с Пекином.

Торговая неделя сокращена, в четверг на большинстве бирж Европы и США сокращенная сессия, в Страстную Пятницу – выходной. Выступлений финансовых деятелей не планируется, свежие инсайды от ЕЦБ и ФРС маловероятны.

Основными данными по США будут розничные продажи, производственный индекс ФРБ Филадельфии, отчеты по сектору строительства и «Бежевая Книга». По Еврозоне обращаем внимание на индекс Германии ZEW, инфляцию цен потребителей за март, PMI промышленности и услуг стран Еврозоны за апрель. В среду Китай опубликует блок статистики во главе с ВВП. Крупные игроки начнут фиксировать прибыль недели еще на закрытии среды и утром в четверг, будьте осторожны с краткосрочными сделками.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY