Игра против правил, но мимо кассы

Европейским политикам все труднее найти эффективный компромисс, но когда совмещаются желание инвесторов избавиться от доллара и рост интереса к евро, то «быков» по EUR/USD практически не остановить. Пока евро поддерживается улучшением эпидемиологической обстановки. Кроме того, после диверсификации портфелей крупных инвесторов и золотовалютных резервов центробанков, европейская экономика получит шанс вернуться к докризисным уровням значительно быстрее, чем американская. Если конечно, политики не продолжат локальные войны.

Катастрофа доллара была остановлена риторикой ФРС, но очередное дикое заявление Трампа о необходимости переноса даты выборов привело еще к одной волне негатива по всему спектру долларовых активов. Ждем техническую коррекцию доллара, так как у его главного конкурента (евро) могут появиться собственные проблемы.

Итак:

• ФРС

Заседание было стандартным и бесцветным, без сюрпризов в сопроводительном заявлении. В ближайшие два месяца ключевым фактором влияния на монетарные стимулы будет динамика рынка труда, что позволит оценить влияние второй волны пандемии на восстановление экономики. Большинство программ экстренного кредитования продлены до конца текущего года.

Риторика Пауэлла оказалась достаточно агрессивной: Джей несколько раз повторил, что текущая политика ФРС соответствует нынешней ситуации, и на этом фоне доллар предпочел слегка подняться. В теме запуска контроля кривой доходности ГКО США можно сделать косвенные выводы, что решение не будет принято до конца года.

Глава ФРС неожиданно сделал несколько реверансов в сторону кандидата в президенты Байдена, поддержав инициативу о необходимости акцента на трудоустройстве афроамериканцев. Но вряд ли этот факт означает, что Трампу стоит готовиться к политической агрессии со стороны монетарного регулятора.

• Трамп

Действующий президент США, не имея никаких доказательств, повторил свои заявления о массовом мошенничестве избирателей в процессе голосования по почте. Это ставит под сомнение законность избирательных бюллетеней, которые использовались на первичных выборах в условиях пандемии.

Как ни странно, это заявление рынки восприняли как показатель роста шансов Трампа на переизбрание на второй срок, хотя крупный капитал, кроме негативного риска для Конституции США, ничего в этой эскападе не увидел. Переноса даты выборов не будет, у Трампа таких полномочий нет. Демократы полагают, что этот твиттер-«цирк» − тест политического механизма по отмене или коррекции результатов выборов в штатах, лояльных к Байдену.

И еще немного новостей – кратко:

• Скандальное решение агентства Fitch о снижении прогноза по рейтингу США из-за роста госдолга в рыночной цене доллара пока не учтено. Напоминаем: от изменения прогноза до фактического снижения рейтинга обычно проходит несколько лет. Тем более, что прогноз может быть пересмотрен при наличии стратегии правительства по снижению дефицита бюджета.

• Госсекретарь США Помпео заявил, что администрация Трампа готовит меры против «широкого спектра» китайского программного обеспечения, которое может представлять угрозу для национальной безопасности. Судя по всему, TikTok от компании ByteDance − не последняя жертва.

• Банки Китая ограничивают клиентам доступ к торговле золотом, платиной и палладием. Пекин опасается, что «золотая лихорадка», охватившая даже мелких спекулянтов, может закончиться для них так же печально, как и нефтяная паника в апреле. Более того, по мнению Reuters, китайским банкам следует готовиться к возможным санкциям со стороны США и отключению от SWIFT. Для этого китайским кредитным организациям рекомендуется увеличить использование собственной Трансграничной межбанковской платежной системы (CIPS) при осуществлении транзакций на материковом Китае, в Гонконге и Макао.

Что нас ждет на новой неделе?

• NFP, 7 августа

Июльский отчет по рынку труда крайне важен. Эксперты ожидают резкого замедления роста занятости, хотя ожидания рынка буду скорректированы после публикаций косвенных данных ISM и ADP.

Рост количества новых рабочих мест выше 1,5 млн. станет позитивным фактором для роста доллара, отрицательное значение приведет к бегству от риска, как минимум, в первой реакции. Сильным позитивом станет падение уровня безработицы ниже 10%, что приведет к более агрессивной риторике членов ФРС.

• Заседание ВOE, 6 августа

Рост фунта на уходящей неделе, согласно инсайдам, был связан с позиционным перемещением капитала перед закрытием квартала. У большинства аналитиков и долгосрочных инвесторов сохраняются стойкие «медвежьи» настроения. C учетом появления признаков второй волны пандемии и неопределенности по Brexit необходимость в дополнительных стимулах растет.

Никаких изменений параметров монетарной политики на заседании 6 августа не планируется, так что сильная реакция маловероятна. Пресс-конференция Бейли может оказать серьезное влияние на фунт, если будет заявлено, что идея снижение ставок до отрицательных значений до сих пор актуальна, несмотря на ряд позитивных экономических отчетов.

В теме Brexit абсолютный штиль, новостей нет, по крайней мере, позитивных. Представитель банковского надзора ЕС заявил, что банки, использующие Лондон как транзит в ЕС, должны выработать план по обслуживанию клиентов из ЕС до окончания переходного периода.

Сегодня и завтра министр внешней торговли Британии Лиз Трасс планирует встретиться с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и провести переговоры на предмет будущего соглашения о свободной торговле, однако никто торопиться с переговорами не собирается, и никаких реальных идей пока не озвучено.

• Нефть

ОПЕК+ готовится заметно увеличить добычу нефти, и, как результат, Саудовская Аравия будет вынуждена снизить цены из-за роста предложения и падения спроса. Недавние наводнения и проблемы с логистикой в Китае также вызвали сокращение импорта. Новости о рекордном падении ВВП США за всю историю (-32.9%) спровоцировали резкое снижение цен на и WTI − потери на минимуме дня составили более 6%. Будьте внимательны – потенциал технической коррекции практически исчерпан, далее будут действовать только фундаментальные факторы.

• Статистика

Обращаем внимание:

• США – NFP, ISM промышленности и услуг, отчет ADP, недельные заявки по безработице.

• Еврозона − PMI промышленности и услуг стран Еврозоны, за июль в финальном чтении, промышленные заказы Германии.

• Великобритания − PMI промышленности и услуг за июль.

• Китай – PMI промышленности и услуг, торговый баланс.

Важных выступлений деятелей ФРС не ожидается, но комментарии после публикации данных NFP могут оказать спекулятивное давление на рынок.

ЕЦБ продолжает держать паузу, хотя рост курса евро давно вызывает тревогу, что может найти отражение в прогнозах и риторике на сентябрьском заседании. Так что читаем и слушаем любые комментарии.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY

Технический анализ XTI/USD