Рынки ждало разочарование – Драги и Йеллен пассивно провели свои выступления
Рынки же, зная об этом, сосредоточили свое внимание на пятничных выступлениях глав ЕЦБ и ФРС, Марио Драги и Джанет Йеллен, в Джексон-Холе. До пятницы европейская валюта несколько недель двигалась в боковом канале, а фунт стерлингов - невысокими темпами дешевел.
Первой в Джексон-Холе выступала глава ФРС – Джанет Йеллен. От нее рынки ждали каких-либо новых заявлений, касающихся монетарной политики и сроков начала программы разгрузки баланса ФРС. Однако, рынки были разочарованы тем, что госпожа Йеллен попросту обошла все интересующие трейдеров вопросы.
Ее выступление содержало общеэкономический отчет по США и миру в целом. Йеллен отметила рост стабильности финансовой системы, что, однако, не стало неожиданностью. О том, что выводы из кризиса 2008 года были сделаны и сейчас финансовая система гораздо устойчивее, глава ФРС заявляла и ранее. Многие инвесторы, к слову, ожидали крайне пассивного выступления президента ФРС, однако, все равно остались не довольны этим явлением. После завершения выступления Йеллен, доллар США попал под сильный прессинг рынков, что негативно отразилось на его позициях по отношению к евро и фунту.
Чуть ранее в пятницу остался незамеченным, на фоне выступлений глав ЕЦБ и ФРС, показатель изменения объемов заказов на товары долгосрочного использования в США. Объем заказов снизился по итогам июля сразу на 6,8%, однако, без учета транспорта показал рост на 0,5%. Такой результат стал возможен из-за того, что провального отчета по заказам от компании Boeing. Однако, если сразу эту новость рынки проигнорировали, то после неубедительного выступления главы ФРС, вспомнили о ней. Ведь по большому счету, ничего отрицательного Йеллен не сказала. Более того, господин Драги также не дал рынкам никакой новой и интересной информации. По большому счету оба лидера заявили о неизменности взятых курсов на постепенное восстановление экономики. Вопросы инфляции, конкретных сроков программ сокращения баланса ФРС и сворачивания европейской программы QE, затронуты не были. Однако, на этом фоне пострадал только доллар США, в отличие от того же евро. Таким образом, трейдеры вновь сделали крайним доллар, как уже было не один раз с начала этого года.
Что касается Великобритании, то переговоры по Brexit, похоже, заходят в тупик. Британия не согласна ни на какие другие суммы компенсации, превышающие ее собственные расчеты. Следующий этап переговоров намечен на октябрь и, если бы не Америка с ее политическими проблемами, то, скорее всего, фунт стерлингов почувствовал бы на себе отсутствие продвижения по условиям Brexit. Вместо этого, английская валюта вновь начала дорожать, но ее рост такой же сдержанный, как и предшествующее ему падение – инвесторы явно не желают рисковать понапрасну и находят для более активной торговли другие инструменты и валютные пары.
Исходя из всего вышесказанного, скорее всего, программа сокращения баланса ФРС все-таки начнется этой осенью. Однако, валюте США это вряд ли поможет, так как никаких новостей из администрации Дональда Трампа или Конгресса по-прежнему нет. А значит и все проблемы, которые давят на доллар с начала года, все еще далеки от решения. Ставка ФРС, если и будет повышена, то не ранее декабря. Что касается программы QE от ЕЦБ и ее возможного завершения, то мы считаем, что этот вопрос еще далеко не решен. А Марио Драги и комитет по монетарной политике могут вполне продлить ее действие. Таким образом, евро, как и ранее, может продолжать показывать рост исключительно на все тех же проблемах в Американском правительстве. Кстати, этой осенью по большинству вопросов, например, о лимите госдолга, бюджетной и налоговой реформах, ясность должна наступить как раз в сентябре – октябре.
После симпозиума в Джексон-Холе евровалюта взмыла ввысь и с легкостью достигла уровни 423,6%(1,1998) и 523,6%(1,2043). Теперь, в случае удачного преодоления последнего, путь для пары EUR/USD откроется к уровню 523,6%(1,2337). И чем меньше положительной информации мы будет получать от Американского Конгресса или от Администрации Президента США, тем меньше шансов на то, что, по большому счету необоснованный, рост европейской валюты закончиться в ближайшее время. Тем временем, Северная Корея провела новый запуск баллистической ракеты в сторону Японии. Это означает усиление напряженности на дальнем Востоке и заставляет ждать ответной реакции от Соединенных Штатов. В условиях геополитической напряженности многие инвесторы могут вновь начать переводить свои активы в безопасные валюты вроде франка и иены или золото.
Британский фунт стерлингов не очень высокими темпами начал дорожать в последние дни. Отработав уровень 38,2%(1,2959), особых причин для изменения тенденции последних двух-трех дней нет. Таким образом, рост пары может продолжиться к уровням 50,0%(1,3020) и 61,8%(1,3076). Неудачные переговоры по Brexit между ЕС и Британией пока не оказывают негативного влияния на английскую валюту в паре с долларом.
