Уроки выборов: тори начинают и проигрывают
Политика продолжает генерировать волатильность. Серия терактов в Великобритании существенно повлияла на предвыборную ситуацию; на прошлой неделе, кроме английских выборов и выступлении Драги, была отличная возможность заработать на продажах после канадского NFP и очередном падении нефти.
Английские избиратели снова удивили спекулянтов, обрушив фунт неожиданными итогами. Пиррова победа консерваторов привела к потере законодательного большинства и возможности выработки самостоятельных политических решений − от формирования правительства до переговоров по Brexit. Позитивные последствия для внутренней политики связаны со снижением рисков выхода Шотландии из состава Великобритании. Потери Шотландских националистов оказались гораздо серьезнее, чем у консерваторов − 21 депутатский мандат.
Результаты теперь трактуются как успех лейбористов во главе с Джереми Корбином – самым левым из них. Это сильный удар, но не катастрофа – Мэй останется на посту премьера, хотя ей пришлось уволить двух своих советников, которые работали с ней еще в период руководства МВД – с 2010 по 2016 год. Мэй пытается сформировать правительство меньшинства при поддержке североирландской Партии демократических юнионистов, и на этой новости фунт отыграл больше 38%.
Результаты выборов активно не понравились инвесторам, на утро пятницы GBP/USD упал более, чем на 2% (почти 300 пунктов), главный индекс рынка акций FTSE 100, наоборот – вырос, поскольку многие британские компании получают прибыль за границей, но акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, серьезно снизились. Теперь в цену включают возможное замедление экономики – инвесторы избавляются от акций строительных компаний, ресторанов, банков, производителей одежды и медиа.
Сегодня неясно, насколько действенной получится «подвешенная» коалиция, и что политические деятели, которые начнут текущие переговоры по Brexit, будут актуальны до их завершения. Переговоры по Brexit могут быть продолжены только после завершения формирования нового правительства. Так или иначе, председатель Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер напомнил: у Британии есть два года (срок истекает 29 марта 2019-го), и сегодняшнее мнение британской демократии на это уже не влияет.
Министр Британии по Брексит Дэвис заявил, что итоги голосования означают отсутствии мандата на «жесткий» вариант выхода, если Мэй подтвердит данную позицию — в последующем фунт получит стимул к росту. За пятницу английская политическая пыль улеглась и теперь стоит переключить внимание на монетарные решения BOE.
Евро разочаровалась в итогах заседания ЕЦБ, особенно болезненная реакция была на понижение прогнозов по инфляции. ЕЦБ исключил дальнейшее понижение процентных ставок, Это можно считать показателем того, что сокращение программы стимулов уже близко, но точные сроки снова не указаны. В рамках количественного смягчения регулятор уже накопил облигации на сумму в €2 трлн., поэтому программа будет продолжаться как минимум до конца декабря этого года. Тем не менее, Драги удалось показать осторожную «голубиную» риторику, что не позволило евро серьезно упасть. Но европейские фондовые индексы все равно выглядят недооцененными, учитывая улучшение экономической ситуации в еврозоне, это значит − евро будут активно продавать при малейшим риске.
Шоу «Беседы Коми с Трампом» посмотрели 19.5 млн. американских телезрителей; крупное издательство Нью-Йорке уже предлагает бывшему директору ФБР $10 млн. за мемуары. Показания Коми с учетом публикации письменных показаний на день ранее оказались практически нейтральными, опасения в отношении импичмента Трампу в этом году снизились, хотя шансы на подобный сценарий после промежуточных выборов в Конгресс США в 2018 году явно выросли.
Интересно, что за несколько минут до начала трансляции показаний Коми, некий крупный игрок сбросил на рынок золотые фьючерсы условной стоимостью $4 млрд. (более 30000 контрактов), очевидно, будучи уверен, что кризиса не будет.
Аргументы Коми звучали неубедительно, фондовые рынки выросли, оказав поддержку доллару. Комитет Сената по разведке намерен допросить зятя Трампа Джареда Кушнера в середине июня, если этот допрос пройдет успешно: тема импичмента Трампу надолго уйдет с финансовых рынков. Адвокат Трампа намерен подать жалобу на Коми за разглашение приватной информации− это будет еще одним шоу.
Вероятность повышения ставки ФРС в среду оценивается в 95%. Публикация итогов заседания FOMC и пресс-конференция Йеллен − самое важное фундаментальное событие текущей недели, после которого могут сформироваться среднесрочные и долгосрочные тренды. Для доллара важен тон Йеллен в отношении перспектив монетарной политики, но вероятнее всего, риторика главы ФРС останется сдержанно-позитивной. Федрезерв обычно не учитывает данные, выходящие во второй день заседания, но в данном случае данные по инфляции и розничным продажам 14 июня повлияют на анализ участниками рынка риторики ФРС: при сильных данных – ситуация будет считаться позитивной, на слабых – нейтральной. В этом случае по итогам заседания доллар рискует упасть после возможной первоначальной позитивной реакции, поскольку повышение ставки уже полностью заложено в текущих ценах.
Афины рассматривают вариант невыплаты очередного платежа в рамках своей программы помощи в том случае, если кредиторы не пойдут на облегчение долгового бремени. Заседание Еврогруппы по Греции (15 июня), скорее всего, одобрит новый транш помощи и позволит избежать очередного дефолта. Германия продолжает выступать против предоставления грекам дополнительной помощи и призывает возможных кредиторов страны-банкрота к особой осторожности. Рост спроса на активы Греции приведет к росту евро: при голубиной риторике ФРС – довольно сильному, при ястребиной риторике ФРС – незначительному.
Согласно экзит-поллам в 1 туре парламентских выборов во Франции партия Макрона получила 32,2%-32,9% голосов избирателей, что соответствует 390-440 мест из 577. Влияние на евро – позитивное, но этот результат уже учтен в котировках.
Основные события текущей недели запланированы на среду: утром – статистика китайской экономики, днем – статистика по инфляции и розничным продажам в США, вечером − ФРС. Также стоит обратить внимание на запасы нефти, ежемесячные отчеты от ОПЕК и МЭА, а также инфляции Еврозоны за май в финальном чтении и индекс Германии ZEW.
Технический анализ EUR/USD
Технический анализ USD/JPY
