У вас спокойно? Тогда мы идем к вам! География конфликта как рыночный фактор

Трамп едет в Европу, а делегация Пекина – оттуда возвращается. Результаты политических путешествий ждем в динамике цены. Требования Трампа прекратить поставки иранского сырья до 4 ноября стимулируют мировой менеджмент искать варианты: Иран предложил проводить покупки своей нефти через частные компании, чтобы избежать финансовых санкций США. Трамп пытается отрезать от мира крупного производителя и в целом ситуация выглядит еще более опасной, чем во время нефтяных шоков 1979 и 2008 годов. Если мировые промышленные склады сырья опустеют, даже незначительного всплеска спроса или геополитического конфликта будет достаточно, чтобы повлечь агрессивное удорожание нефти.

По оценкам аналитиков, в 2019 году объем производства черного золота в Иране сократится на 1.3 млн баррелей в день, что гарантирует огромный дефицит уже сбалансированному нефтяному рынку, и сланцевая добыча технологически не сможет закрыть эту дыру. Комиссия по Совместному всеобъемлющему плану действий (СВПД), в которую входит «пятерка» международных посредников и Иран, договорилась поддерживать и развивать обширные экономические отношения, но пока Европе не удается защитить ядерную сделку с Ираном. В случае продолжения покупок иранской нефти компании ЕС и Азии с международным бизнесом рискуют оказаться под жесткими «вторичными санкциями» американского Минфина и будут отрезаны от рынков капитала США.

Кроме того, иранские вооруженные силы могут перекрыть Ормузский пролив, через который ближневосточные страны экспортируют около 20 млн. баррелей нефти — пятую часть мировой добычи. В такой ситуации верхнего предела для спекулятивной цены просто нет.

Юань на прошлой неделе пережил одно из самых масштабных в истории внутридневных падений, которое вынудило НБК выйти с интервенцией на рынок с целью стабилизации курса. В ночь на пятницу США и Китай обменялись новыми пошлинами на $34 млрд, но угрозы Трампа запланированы надолго: через две недели будет повышение пошлин на оставшиеся $16 млрд., далее суммы выросли от непонятных $250 млрд. и до сказочных $500 млрд., превышающих весь текущий торговый оборот с Китаем. Реакция рынков была странной, панику на своем рынке НБК пока успокоил, а снижение доходностей ГКО США позволило инвестором хеджировать открытые позиции по американским акциям. Государственное печатное издание Китая сравнило администрацию Трампа с бандой хулиганов; обещанные торговые переговоры в выходные так и не начались

Немного новостей – кратко:

• Протокол ФРС расценивается как ястребиный, отдельно отмечены риски торговых войн, но рынок был фокусирован на других событиях и особой реакции не выдал. Рыночные ожидания четвертого повышения ставки в декабре достигла 55%, шансы могут вырасти при возникновении риска перегрева рынка труда.
• По результатам NFP уверенный рост рынка труда сомнений не вызывает, сильные данные без ускорения роста зарплат не способны привести к росту доллара на текущем этапе. Рост уровней безработицы нельзя считать негативом, так как он произошел за счет роста участия в рабочей силе. Отчет успокоил ФРС и подтвердил отсутствие рисков по перегреву экономики. Если инфляционный отчет США в четверг подтвердит косвенные данные, указывающие на снижение темпов роста инфляции в июне, то инвесторы уйдут на летние каникулы на текущих уровнях по доллару.
• В четверг правительство Германии достигло соглашения по иммиграции, но этот позитив спорный и краткосрочный. Транзитные центры для беженцев будут созданы, Зеехофер обещал сделать все для выпуска закона о иммиграции в этом году. Меркель удалось благополучно выйти из кризиса с сохранением министерских портфелей, а долгосрочные перспективы сейчас мало кого волнуют.
• Приятной новостью с торгового фронта стал инсайд от Белого дома о готовности принять предложение ЕС о взаимном нивелировании пошлин на авто, которое может быть оформлено на встрече главы Еврокомиссии Юнкера с Трампом.

Традиционно, перед выступлением главы ФРС Пауэлла в Конгрессе 17 июля, в пятницу в 18.00мск будет опубликован полугодовой отчет ФРС по монетарной политике, но риторика вряд ли будет отличаться от пресс-конференции 13 июня.

Драги выступит в Европарламенте в понедельник в 16.00мск и 18.00мск, промежуточное заседание ЕЦБ может привести к очередной утечке инсайда; в четверг обращаем внимание на протокол прошлого заседания. Любой позитив будет истолкован в пользу спекулятивного роста евро. На текущей неделе основными данными США будет инфляция цен потребителей; по Еврозоне следует отследить индекс Германии ZEW, инфляцию цен потребителей Германии и Франции за июнь и британские данные по темпам роста промышленного производства.

Фунт продолжил рост на позитивных данных Британии; Мэй в пятницу представила свой проект новых отношений с ЕС после Brexit – самый мягкий вариант из всех, предложенных ранее. Несогласным сторонникам более жесткого выхода предложено уволиться, но пока на такой шаг решился только министр по вопросам Brexit Дэвид Дэвис и его заместитель Стив Бейкер. Иных заявлений об отставке не поступало.

Инсайд из ЕС сообщает, что новые предложение по таможне не устраивает ЕС (особенно Меркель), как и сохранение единого рынка без сохранения свободы передвижения, но официальная реакция ЕС пока не озвучена. Обязательно обращаем внимание на ВВП Британии за май (во вторник). Также в среду вечером стоит послушать Карни – возможны намеки на регламент ужесточения монетарной политики.

В среду Банк Канады примет важное решение по процентной ставке: ожидается, что регулятор все-таки решится на повышение с текущих 1,25% до 1,5%. Напоминаем: стартует сезон финансовой отчетности американских компаний за 2-й квартал. Китай предоставит миру данные по инфляции утром вторника и сальдо торгового баланса за июнь утром в пятницу.

Начинается турне Трампа по Европе, первый пункт – саммит лидеров стран НАТО. Ожидаются активные призывы Трампа к увеличению расходов на оборону, но на фоне войны торговых пошлин это предложение явно поддержки не получит. Также запланированы визиты в Лондон, где, кроме политических торгов с Мэй, президенту предстоит рандеву с королевой Елизаветой II. Основные комментарии традиционно ищем в Твиттере.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY