Из Европы в Америку: трудный путь надежд и позитива

Саудиты расширяют список коррупционеров; Япония готовится к выборам, Америка − ко Дню Благодарения.

Немецкая тема всю неделю давила на европейские рынки: тяжелые переговоры блока Меркель, партии зеленых и свободных демократов продолжались до позднего вечера воскресенья. В результате сплошной негатив: соглашение не достигнуто, а либералы заявили о выходе из переговорного процесса; основными противоречиями стали вопросы иммиграции, климата и распределения финансов в Еврозоне. На текущий момент в бундестаге нет большинства (оставшиеся в псевдокоалиции располагают лишь 44% мандатов), в то же время социал-демократы исключают свое участие в альтернативном союзе с ХДС/ХСС.

Меркель в ночь на понедельник (выступление транслировали немецкие телеканалы) озвучила два возможных варианта: правительство меньшинства, которого в истории Германии пока не было, и новые выборы. Второй вариант маловероятен, потому как опасен усилением националистической партии евроскептиков «Альтернатива»; возможность нового раунда переговоров будет обсуждаться сегодня.

На прошлой неделе выступление Драги не оказало влияния на рынок, так как в своем докладе он не затрагивал монетарную политику. Сегодня ему предстоит спич перед Европарламентом и глава ЕЦБ, скорее всего, использует свои вербальные способности, чтобы политически поддержать Меркель и скорректировать евро после падения на открытии недели. Ожидается, что после голосования по бюджету парламентом Британии 22 ноября Мэй сможет предложить ЕС новую сумму компенсации. Если новая сумма будет больше, то вероятность перехода на второй этап переговоров в декабре резко вырастет (и GBP/USD, разумеется). Если Британия продолжит настаивать на сумме в £20 млрд. то переговоры отправят «на каникулы» до марта, Мэй − в отставку, а фунт − в зону 1.23-1.25.

Серьезная политическая победа Трампа – ратификация законопроекта по налоговой реформе Палатой представителей была вполне ожидаема, фондовый рынок отреагировал ростом. Это самая масштабная фискальная реформа в США за последние 30 лет.

Однако сомнения в отношении ратификации реформы Сенатом усиливаются, особенно после включения в законопроект положения об отмене индивидуального мандата Обамакэр: республиканцы могут себе позволить потерять только два голоса.

Позиция Маккейна пока под вопросом, не говоря о нескольких сенаторах, которые выступили против Трампа по чисто политическим причинам. Голосование ожидается через неделю, сейчас можно только отслеживать комментарии, при прояснении позиции ключевых сенаторов-республиканцев могут быть сильные спекуляции.

Спецпрокурор Мюллер выписал повестку в суд для Трампа (по поводу «дела о выборах»), что привело к уходу от риска на закрытии недели. Обострение политической ситуации сейчас президенту особенно невыгодно, тем более, что комитеты Сената поддержали мнение комиссии Мюллера о необходимости дачи открытых показаний сыном и зятем Трампа. Следим за развитием событий сразу после американских выходных.

Дополнительным негативом для доллара может стать имя вице-президента ФРС − появилась информация о претензиях на этот пост Мохамеда Эль-Эриана, хотя рынок уже учел назначение Джона Тейлора. Выступление Йеллен во вторник на форуме в школе бизнеса Нью-Йоркского университета вряд ли будет содержать заявления по перспективам монетарной политики, тем более, что мнение госпожи Джанет о периоде далее декабрьского заседания уже никому не интересно.

Из других новостей отметим:

• Премьер-министр Ирландии Лео Варадкар пытается добиться 5 лет переходного периода, при этом рассчитывает получить от Лондона письменные обязательства того, что, несмотря на Brexit, Северная Ирландия продолжит жить в рамках таможенных и торговых правил ЕС. Эта позиция нашла поддержку со стороны ЕС, но в Великобритании озвученные идеи отвергли. Конфликт имеет тенденцию к обострению.
• Спустя неделю после массовых арестов среди элиты Саудовской Аравии, власти открыли переговоры на тему освобождения в обмен на уплату штрафа. В ряде случаев государство хочет получить до 70% от объема активов, и некоторые арестованные по обвинению в коррупции готовы пойти на такие условия. Сумма потенциальной экспроприации постепенно повышается – со $100 млрд. до $300 млрд.
• Сингапур принял решение приостановить все торговые отношения с Северной Кореей, что стало результатом ужесточения санкций ООН и США. На данный момент азиатские инвесторы внимательно следят за переговорами Китая и Северной Кореи, но там прогресс практически невозможен без прекращения военных учений США и Южной Кореи. Само собой, что Трамп вряд ли будет уступать инициативу перед промежуточными выборами в Конгресс. На текущей неделе возможное очередное обострение ситуации на фоне намерения Белого дома выдать Северной Корее «черную метку» − официально признать ее государством, спонсирующим терроризм.

В связи с Днем Благодарения (23 ноября) нас ждет короткая торговая неделя: в четверг рынки США закрыты, а в пятницу будут работать по сокращенному графику. Крупные игроки готовятся фиксировать прибыль в среду вечером, торги в четверг и пятницу пройдут при пониженной ликвидности. Любые новости могут вызвать неадекватно сильные движения.

Основными экономическими данными по США будут настроения потребителей от Мичигана, PMI промышленности и услуг; по Еврозоне − PMI промышленности и услуг, а также индекс Германии IFO и публикация ВВП Британии.

Протокол ЕЦБ будет опубликован в четверг и может содержать информацию, пока не учтенную рынком, однако сильная реакция на тонком рынке в День Благодарения маловероятна.

Во вторник ждем очередные слушания отчета Банка Англии по инфляции − если отчет не будет содержать позитивных или негативных сенсаций, то фунт должен отреагировать позитивно. В среду стоит отследить традиционное осеннее заявление министра финансов Хаммонда по проекту бюджета.

Публикация протокола ФРС практически не представляет интерес для рынка, рост экономики США остается уверенным, влияние ураганов было незначительным. Риторика Федрезерва остается неизменной и не повлияет на ожидания повышения ставки в декабре. Реакцию рынка могут вызвать только рассуждения о причинах и следствиях снижения доходности ГКО США, мелкие негативные комментарии могут вызвать незначительное падение доллара.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY