Биржевые маневры с дальним прицелом
Основные рынки остаются на локальных максимумах (кроме нефти); крупные инвесторы и ведущие банки поддерживают спекулятивный спрос на Bitcoin; Трамп везет домой первые международные победы; решение ОПЕК, несмотря на вполне ожидаемый результат, разочаровало инвесторов.
В последние месяцы рынок закладывает чрезмерные ожидания в различные события без наличия серьезных на то оснований, скорее всего, по рекомендациям крупных финансовых структур. В результате, при любом варианте событий происходит быстрое фиксирование прибыли, больше похожее на flash crash, и только потом рынки дают адекватную реакцию.
Так, считается, что GBP/USD рухнул ниже 1.2787 на фоне данных опроса YouGov о сокращении отрыва Консервативной партии перед выборами в Великобритании на 3 процентных пункта. Однако ситуация скорее чисто рыночная, чем политическая: большие объемы (биды на фиксацию прибыли по шортам), расположенные в зоне 1.2850-1.2800 не смогли сдержать интерес к продажам. Тем более, что сильное негативное давление на фунт оказал теракт и пересмотр вниз ВВП в 1 квартале. В целом фунт будет находиться под давлением до объявления итогов выборов 8 июня.
На прошедшей неделе Драги подтвердил, что ЕЦБ готов приступить к сокращению евроQE раньше, чем повысит стоимости кредитования, тем более, что программа скупки облигаций истекает в конце этого года. Если инфляция в корпоративном секторе начнет находить отражение в официальных данных по потребительским ценам во втором полугодии, повышение процентных ставок может начаться раньше, чем инвесторы ожидают на данный момент.
Сегодня Драги выступает в Европарламенте и его комментарии можно брать за основу при прогнозировании исхода заседания ЕЦБ 8 июня. Изменение риторики и рост евро на этом факте маловероятно. Начиная со вторника, динамика EUR/USD будет полностью зависеть от данных Еврозоны и США, но нельзя забывать о политической составляющей. Французские парламентские выборы и заседание ЕЦБ должны удержать евро выше 1.12, но шансов пробить 1.15-1.16 пока мало.
Первое турне Трампа в роли президента обошлось практически без скандалов, не считая заявления европейским союзникам по НАТО о «долге в $119 млрд.». Существенной победой можно считать заключение сделки с Саудовской Аравии на поставки вооружения почти на $110 млрд. Трамп не любит и не умеет вести политические дебаты, но на саммите G7 ему пришлось обсуждать проблемы изменения климата и сделки по свободной торговле с европейскими лидерами, которые все-таки предпочли бы иметь дело с его предшественником. Пока же разногласия между США и другими странами касались практически всех вопросов, кроме санкций РФ.
По итогам заседания ОПЕК нефть в моменте потеряла около 5%. После заявления об укреплении сотрудничества с Россией, рынок рассчитывал, что картель будет более активным в поддержке цен, чтобы нивелировать растущее производство сланцевой нефти в США. Согласно рекомендациям экспертов, перед заседанием ОПЕК крупные инвесторы активно скупали нефть, ожидая присоединение к соглашению других производителей нефти с увеличением размера сокращения добычи, но, не получив ожидаемого, предпочли зафиксировать прибыль, что и привело к обвалу котировок. В любом случае, ожидается снижение запасов и текущие уровни цен можно считать кратковременной ситуацией.
Реакция на протокол ФРС прошла в рамках общего тренда последних трех месяцев: рынок ждал указаний на повышение ставки на заседании 14 июня и получил их, но наличие дополнительных условий привело к разочарованию и закрытию лонгов по доллару.
Новыми моментами в протоколе можно считать возможность установки нового естественного уровня безработицы (ниже 4,75%) и обсуждение фискальных стимулов Трампа, что подтверждает попытки действия ФРС на опережение. Если до конца года не будет ратификации налоговой реформы, то высока вероятность, что ФРС в этом году повысит ставку еще раз. Федрезерв впервые официально заявил постепенное сокращение реинвестиций, рабочий план будет представлен в ближайшее время, обсуждение продолжится на заседании 14 июня. Шанс на повышение ставки на ближайшем заседании очень высок, но необходим сильный NFP за май (с уровнем безработицы ниже 4,5%) и любые данные, указывающие на возобновление роста инфляции. В любом случае, торговать долларом лучше после публикации процентной ставки.
За прошлую неделю Bitcoin подорожал на 9%, а за последние 12 месяцев – вырос на 435% (до $2400), но, кроме этого, случилось еще одно судьбоносное событие. Две группировки разработчиков ПО для добычи биткоинов, развивающие разные сценарии развития криптовалюты, подписали соглашение о прекращении противостояния, который поддержали 56 компаний (83% всех компьютерных мощностей в сети биткоина, больше 20 млн кошельков и транзакций более чем на $5 млрд.ежемесячно).
Расследование по Трампу остается этаким рыночным джокером. Дата слушаний по делу бывшего директора ФБР Коми в комитете по разведке Сената будет назначена после 29 мая. Мюллер отказался предоставить Конгрессу США отчеты Коми по его разговорам с Трампом, поэтому серьезной утечки информации нет. Именно на показаниях Коми участники рынка будут оценивать вероятность импичмента Трампу. Подтверждение давления со стороны президента будут сильным негативом для фондового и долгового рынков, приведут к падению курса доллара, но без явных фактов вряд ли будут иметь длительное влияние.
На текущей неделе, кроме NFP, интерес по США представляют данные по инфляции потребительских расходов, ADP и промышленный ISM. По Еврозоне следует обратить внимание на первую оценку роста инфляции в мае, уровень безработицы и финальные PMI за май, промышленный PMI Британии. Напомним, на прошлой неделе финансовый рейтинг Китая был снижен агентством Mood’s из-за роста уровня госдолга и отсутствия перспектив для снижения долговой нагрузки. Китай будет праздновать до среды, после чего порадует рынки публикацией PMI. Сегодня в Лондоне и США – выходной, волатильность нестабильная, но есть время оценить ситуацию и правильно прицелиться. Впереди – две самые активные недели, после чего рынки начнут сворачиваться перед летними каникулами.
Технический анализ EUR/USD
Технический анализ USD/JPY
