Бастилия устояла: Европа стабильностью не торгует
В пятницу вечером произошел взлом почты штаба Макрона, были опубликованы документы, утверждающие о наличии у претендента неких оффшорных счетов, но эта информация не успела повлиять на мнение электората. Мадам Ле Пен уже признала поражение и пообещала вернуться в 2022 году. Ей удалось почти удвоить результат своего отца, который 2002 году набрал для ультраправых лишь 17,9% во втором туре с Жаком Шираком. Теперь, если ориентироваться на стоимость опционов, можно предположить, что на текущей неделе евро остается только расти − трейдерам придется играть на повышение, по крайней мере, в среднесрочной перспективе.
Победа Макрона практически гарантирует внесение изменений в тактику ЕЦБ на заседании 8 июня, что приведет к частичной фиксации кэрри-сделок на евро. Конечно, Драги будет пытаться тормозить сворачивание евроQE до момента выборов в Италии в начале 2018 года, и помешать Марио может только сильный рост инфляции в странах ЕC, а это маловероятно с учетом текущих цен на нефть.
Сомнений в том, что соглашение ОПЕК будет продлено, практически нет: теперь на это согласны не только Саудовская Аравия и рядовые члены картеля, но и Россия. Тем не менее, это не гарантирует роста цены на нефть, а в долгосрочной перспективе соглашение ОПЕК+ вообще особой ценности не представляет. Не стоит забывать о тех, кто не принимают участия в договоре − сланцевых компаниях США, которые стабильно увеличивают объемы добычи и давно захеджировали значительную долю своих поставок. В Standard Chartered отмечают, что рынок более оживленно реагирует на увеличение добычи нефти в США, нежели на ее сокращение странами ОПЕК, потому первый процесс может вполне стать долгосрочным, а второй – временным.
На текущей неделе спекулятивное давление на нефтяные цены сохранится благодаря статистике Китая, отчетам EIA и ОПЕК, регулярным данным по нефтяному рынку, так как все они ожидаются негативными.
Ситуация вокруг Северной Кореи стабилизировалась, правительство США получило финансирование до октября и все-таки приняло законопроект о реформе здравоохранения, а ФРС убедил инвесторов в намерении ужесточать кредитно-денежную политику. Показатели занятости в США оказались немного лучше ожиданий. Неожиданное снижение уровня безработицы тоже не стоит считать очень хорошей новостью, скорее – нейтральной. Видимо, за неё и зацепилось множество долларовых медведей, остановивших его рост. Возможно, что их целью будет достижение круглых уровней по ключевым валютным парам.
Сопроводительное заявление ФРС было выдержано в нейтральных тонах, но в целом рынок труда подтверждает готовность американской экономики к повышению ставки в следующем месяце. Хотя ко времени публикации данного протокола уже появятся данные по росту инфляции за апрель и опасения относительно достижения цели ФРС по инфляции будут нивелированы. Реакцию на NFP нельзя считать адекватной − внимание рынка было привязано к выборам во Франции. Доллар и далее останется под давлением, если комментарии членов ФРС относительно июньского ужесточения покажутся рынку сдержанными.
Основной проблемой Британии могут стать ограничения ЕС в отношении деятельности Лондона как рынка клиринговых операций по финансовым транзакциям с активами, номинированными в евро. После Брекзита такие финансовые учреждения, как Лондонская клиринговая палата LCH (около 75% всего объема транзакций в евро) окажутся вне законодательной системы ЕС.
Это будет серьезным ударом по статусу международного финансового центра, причем в наиболее трудный момент. Расположенные в Лондон-Сити клиринговые компании будут вынуждены либо уйти из Британии и перенести свои операции в континентальную Европу, либо перейти под юрисдикцию европейских регуляторных властей, согласившись на контроль и надзор со стороны ЕС. Вывод подобных операций за пределы Британии приведет к потере Лондоном до 83 тыс. рабочих мест в течение ближайших 7 лет
Карни неоднократно заявлял о гарантиях того, что «надлежащая доля» клиринговых операций с евро по-прежнему будет осуществляться в Лондоне, тем не менее, продолжается активный вывод рабочих площадок крупных банков за пределы Британии.
Фундаментальные данные по Великобритании остаются устойчивыми. Предстоящую публикацию торгового баланса стоит рассматривать только в контексте риторики ВOЕ. Предстоящее заседание, скорее всего, оставит политику без изменений, а обновленные прогнозы регулятора по темпам экономического роста и инфляции могут оказаться решающими для фунта. Кстати, премьеру Мэй будет запрещено участвовать в дискуссиях лидеров Евросоюза по Брекзиту, а окончательная сумма штрафа за выход будет определена только в конце переговоров. Консерваторы по-прежнему считают, что наиболее жесткий сценарий выхода не будет реализован.
Считается, что основные стрессы текущего года пройдены, однако настроение инвесторов может резко измениться по другим причинам. Снижение на сырьевых рынках уже не вызывает оптимизма, а летний «тонкий» рынок позволяет спекулянтам играть по своим правилам против фундаментальных факторов. Главной темой саммитов министров финансов и глав ЦБ стран G7 и G20 11-13 мая будет обсуждение протекционизма Трампа, рисков перезаключения торговых соглашений, перспектив введения пограничного налога в США, монетарной и валютной политики. Идет согласование форматов дальнейших отношений с США с достижением окончательных формулировок на саммитах G7 26 мая и G20 7 июля.
На текущей неделе основными данными будут инфляция цен потребителей и розничные продажи США, по Европе следует отследить финальное чтение по росту инфляции в апреле в Германии и рост ВВП в Германии в 1 квартале. Китай порадует рынки публикацией торгового баланса в понедельник, данные по инфляции будут опубликованы в среду. Позитивные данные добавят оптимизма и могут привести к развороту вверх сырьевой рынок.
Технический анализ EUR/USD
Технический анализ USD/JPY
