И снова Драги-шоу: осенний сезон открыт

Прошлая неделя выдалась активной: нефть падала, доллар нервничал, ЕЦБ обещал, но все основные тренды сохранены. В пятницу глава ФРБ Бостона Розенгрина категорично выступил за повышение ставки, что и определяет движение основных пар в конце недели. Поэтому сейчас выступления всех действующих лиц слушаем очень внимательно.

Европейский Марио снова оказался не «супер» - ничего нового рынок не услышал. Политика низких ставок - надолго, перспективы роста ЕС - туманны, программа QE - без конкретных сроков и цифр, но в целом - все хорошо, всем рекомендуется сохранять спокойствие. Позиция ЕЦБ понятна, ждут реальных улучшений в экономике, а инфляция стоит на месте, безработица не уменьшается, промышленное производство падает уже который месяц подряд, хотя кредиты бизнесу выдаются под минимальный процент. Даже локомотив Евросоюза – Германия - в пятницу вновь разочаровала своими экономическими показателями (импорт в июле сократился на 0,7%, а экспорт - на 2,6%.).

ЕЦБ приходится как-то объяснять сие вынужденное бездействие артистизмом и обещаниями: прямой угрозы для ЕС пока нет, снижать ставки (включая депозитную) нет оснований, увеличивать объемы выкупа активов нельзя, а объявлением о продлении APP в настоящий момент никого не испугаешь. Так что причин для роста евро - нет, а все попытки - чистые спекуляции.

Америка выходит на предвыборную финишную прямую. На текущей неделе предстоит очередная серия размещения казначейских нот США (чуть меньше, чем в прошлом месяце), а это значит, что доллар получит поддержку. В свете ожиданий ФРС интересен тот факт, что вышедший в четверг американский производственный индекс ISM вызвал более слабую реакцию доллара, чем его непроизводственный аналог, хотя именно производственная оценка более точно отражает состояние экономики в целом.

Оба индекса вышли не просто хуже прогнозов, а очень плохими. Производственный индекс ISM: прошлый - 52.6, прогноз - 52.0, факт - 49.4, композитный ISM для непроизводственной сферы (аналогично): 55.5/55.4/51.4. Получается, что уже почти два года не просто нет улучшений в производстве, оно с каждым месяцем падает. В любом отчете по занятости промышленность практически каждый месяц теряет рабочие места, и непроизводственная сфера закрывает эти вакансии.

ФРС, очевидно, все знает, тема активно обсуждается вне официальных протоколов, очевидно, это спад в промышленности включен в те самые будущие данные, с помощью которых будут сформулированы очередные отговорки Федрезерва. Само собой, после таких данных из США фанатов поднятия ставок в сентябре, сильно поубавится. У ФРС еще есть в запасе статистика (16 сентября) по индексу потребительских цен за август, которая может сместить ожидания рынка и создать интригу перед заседанием.

Еженедельные данные по запасам нефти неожиданно показали чрезвычайно резкое падение на 14.5 млн. барр. (при том что ожидался рост на 905 тыс.барр.), официальная причина - опасения относительно последствий тропического урагана Гермина. Эксперты связывают это с частичной остановкой работ из-за сильных штормов. В целом тренд на снижение производства нефти в США сохраняется.

Немного других интересных новостей:

1. Бежевая Книга ФРС сообщила об «умеренном» росте в 8 из 12 регионов США, спрос на рынке труда остается активным, ожидания роста зарплат - в пределах нормы, рост цен оставался «незначительным». Риски растут только в сфере недвижимости и строительства - нормальная реакция в связи с предстоящими выборами в США.
2. Парламент Ирландии одобрил решение правительства оспорить решение Еврокомиссии оштрафовать Apple за оптимизацию налогов. В свое время страна предоставила компании незаконные налоговые льготы, чтобы затянуть Apple на свою территорию - сегодня это масса рабочих мест, инфраструктура, потребление и налоги. Три года расследований Еврокомиссии привели к требованию возмещения Ирландии более $13млрд. - весь бюджет здравоохранения страны, уже 7 лет живущей в режиме экономии. Тем не министр финансов Нунан пошел в отказ - денег от Apple страна не возьмет. Социалисты требуют принять деньги, Apple пока молчит.
3. Глава фонда ESM Реглинг заявляет, что Греция выполнила только 2 из 15 требуемых реформ и практически не ведет приватизацию, поэтому не получит выплату в этом месяце. Тем не менее Греция пообещала выполнить условия для выплаты следующего транша в размере €2.8 млрд. к 1 октября, Еврогруппа ждет промежуточный отчет на заседании в пятницу.
4. ЦБ Японии пытается прийти к консенсусу по поводу пересмотра монетарной политики на фоне растущих недостатков. По крайней мере, обсуждение этой темы запланировано на заседании 21 сентября. Курода поддерживает более негативные ставки, Ивата - наращивание QE, другие выступают против дополнительного смягчения. Покупка дополнительных иностранных бондов пока не обсуждается. Путаница и суматоха вокруг намерений Банка Японии вылилась в распродажу 30-летних облигаций.

Ближайшие две недели общим фоном будет ожидания ФРС, не упускаем из виду английскую статистику, а также потенциально значимое заседание Банка Англии.

EUR/USD: Внутридневные: сопротивления: (1.1260) (сильное) - (1.1290/1.1300) - (1.1360/1.1370)(очень сильное); поддержки: (1.1200/1.1190) - (1.1105/1.1076)(сильная) - (1.1043/1.1039) (защита маркетмейкеров). Минимум находится на уровне 1.1020/1.1000. В случае пробоя вверх и устойчивой торговли выше 1.1300 следующей целью может быть 1.1426. Пока направление вверх более сильное.

GBP/USD: Внутридневные: поддержки: (1.3230/1.3200) (сильная) - (1.3170/1.3150) - (1.3095); сопротивления: (1.3300/1.3389) (очень сильное - 1.3350) - (1.3470/1.3490) (защита уровня 1.3500). Сохраняется повышенное внимание к уровню 1.3450, где формируется сильное сопротивление. Потенциал для движения вниз пока сильнее, но следим за фундаментом текущей недели.