Демократия или Трамп: выборы без выбора

Американские выборы продолжают удерживать фокус внимания и кое-то рассчитывает на неплохие бонусы от результатов. Отчет по рынку труда вышел уверенно сильным, подтвердив необходимость повышения ставки ФРС как минимум до нейтральных уровней. Предстоящее завтра «избирательное шоу» в США можно считать референдумом о доверии, а это, как правило, плохая новость для партии, контролирующей Белый дом. Раз в два года американцы выбирают палату представителей в полном составе и 35 из 100 сенаторов. Это формально, а на самом деле люди высказывают свое отношение к человеку, не попавшему ни в один бюллетень− Дональду Трампу.

Результаты промежуточной войны за Конгресс США могут остановить двухлетнее ралли доллара. Президент пообещал в случае победы снизить налоги для среднего класса на 10%, развернулся «лицом к Китаю», предоставил 8 странам отсрочку на введение санкций на экспорт нефти Ирана, снял санкции с Турции, но! .. все равно может потерять большинство в нижней палате Конгресса, хотя перевес демократов может быть незначительным.

Если демократы завоюют большинство в Палате представителей, но не получат контроль над Сенатом, на доходность казначейских облигаций и курса доллара будет оказываться понижательное давление.

Напомним: пока единственной законодательной победой Трампа остается налоговая реформа, но ему удалось подписать этот документ только потому, что у республиканцев было большинство в обеих палатах конгресса. Для понимания последствий результата выборов в Конгресс нужно учитывать намерения демократов в заявлениях после выборов, особый акцент на возможности импичмента Трампу. Если демократы установят контроль над одной или обеими палатами, им удастся серьезно ограничить возможности президента в последние два года его срока, а также начать ряд расследований, в том числе бизнес-сделок семейства Трампа.

Кроме того, итоговый отчет Мюллера должен быть опубликован в середине ноября, но основные инсайды появятся раньше. По состоянию на субботу более 30 млн. избирателей уже проголосовали досрочно и по почте – это рекордная активность за 12 лет. Не исключена задержка с полным подсчетом голосов на 2-3 дня, а в случае исков в суды и на пару недель, но рынки отреагируют на данные экзит-поллов сразу после окончания голосования во всех штатах. Преимущество демократов может только, например, повлиять на новые условия NAFTA, обуздать протекционизм Трампа, помешать манипулировать пошлинами и политическими угрозами, прикрываясь национальной безопасностью. В любом случае − на импичмент рассчитывать не стоит.

На прошлой неделе британские и европейские переговорщики в предварительном порядке согласовали все спорные моменты по регулированию финансовой сферы в Великобритании, которое, как ожидается, будет соответствовать требованиям ЕС. Британские компании сохранят полный доступ на европейские рынки, но камнем преткновения остается вопрос об ирландской границе. Завтра Мэй должна уведомить Кабмин о достижении договоренностей − если получит поддержку большинства, то будет назначена дата саммита ЕС по Brexit.

Министр Рааб заявил о планируемом подписании предварительного соглашения к 21 ноября, вариант продления переходного периода пока не отменяется. Энергии фунту добавляет достаточно благоприятная риторика BOE: центробанк отметил сильный рост зарплат, аккомодационный характер бюджета страны и устойчивость домохозяйств к неопределенности вокруг Брекзита, а также признаки формирования избыточного спроса.

И еще немного интересного:

• Новые санкции США: блокировка любых транзакций с золотым запасом Венесуэлы заставят ее золото уйти на черный рынок. Администрация Мадуро использует драгметалл как альтернативу падающей добыче нефти, защиту от санкций и экономического кризиса, поэтому любые запреты на оборот золотых активов поставят страну на грань дефолта. Трамп таким образом давит на юридических лиц, предоставляющих материально-техническую и финансовую поддержку Венесуэле.
• Трамп заявил, что готов начать выплачивать государственный долг страны (более $21 трлн.), который за последний финансовый год вырос на $1,25 трлн. Сия малоэффективная предвыборная акция вызвала раздражение даже у активных сторонников президента − правительство продолжает обращаться к кредиторам с целью восполнить дефицит бюджета через сокращение налогов и увеличение бюджета Минобороны.
• Накануне выборов Трамп даже передумал воевать с Китаем. Bloomberg сообщает, что лидеры США и Китая провели «длинный и очень хороший» разговор, который стал первым за последние несколько месяцев. Трамп поручил начать подготовку проекта соглашения с целью оформить его уже на ближайшем саммите G20, но потенциальные условия сделки неизвестны. Рост уверенности в том, что соглашение может быть заключено, принесет политические бонусы обоим президентам, но нужно иметь в виду, что пока нет никаких договоренностей – разговоры могут завершиться ничем.
• Франция и Италия активно предлагают лондонским банкирам наиболее привлекательные налоговые льготы в случае перехода на континент после Brexit. В BOE давно заявляли о возможном сокращении около 5000 рабочих мест, а на материке предлагают более низкий уровень подоходного налога и меньшие социальные расходы. Например, в Италии налоговые льготы могут достигать 50%, Франция предлагает варианты фиксированного налога. Примечательно, что в гонке за «деньги Лондона» Германия участия не принимает.

Комментарии членов ФРС на тему замедления инфляции на фоне ускорения роста зарплат допустимы только в пятницу. традиционный инсайд после промежуточного заседания ЕЦБ в среду должен подтвердить запуск новой серии TLTROs, что, конечно, не компенсирует сворачивание программы евроQE, но отчасти смягчит шок от сокращения ликвидности Кроме политических танцев вокруг Трампа, на текущей неделе обращаем внимание на данные ISM сектора услуг США; по Еврозоне – финальный PMI сектора услуг за октябрь, а также на PMI услуг Британии с публикацией сегодня и ВВП − в пятницу. Заседание ФРС будет проходным, повышение ставки не ожидается, по итогам заседания участники рынка получат только краткое сопроводительное заявление.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY