Brexit сменил режиссера – ждем результат

Итак …

• Британия

Эйфория от продолжительной встречи Джонсона с Варадкаром обеспечила фунту спекулятивный рост почти на 5 фигур: Британия впервые заявила о поддержке идеи открытой границы с Ирландией. Северная Ирландия фактически останется на таможенной территории Британии, но будет применять правила единого рынка и Таможенного союза ЕС. Однако есть ряд существенных препятствий.

Основное – отсутствие большинства в британском парламенте: партия DUP отказывается поддержать план Джонсона, а ее согласие является ключевым для многих тори-евроскептиков. Но некий гипотетический шанс переубедить партнеров у премьера есть, тем более что парламент на пороге досрочных выборов будет склонен к компромиссу.

План Джонсона опубликован, и министр иностранных дел Ирландии уже успел его раскритиковать. На этом фоне рост рейтинга партии Фараджа приведет к падению фунта. Последнее слово остается за Ирландией.

Увы, ЕС сомневается в искренности Джонсона, опасаясь требований дальнейших уступок. На сегодняшнее утро дипломатам ЕС было сказано, что Британия до сих пор не предоставила подробных планов по таможне и должна сделать это до среды. Фактически решение будет принято после встречи Меркель с Макроном сегодня вечером и оглашена на встречах Джонсона с Меркель, Макроном и Юнкером. В любом случае ратификация соглашения до конца октября крайне маловероятна, без нарушения юридических процедур просто не хватит времени. Саммит лидеров ЕС 17-18 октября и парламент Британии 19 октября должны окончательное решение. Пока наиболее вероятным вариантом аналитики считают продление статьи 50 по дате Брексит по причине проведения досрочных выборов. Открытие рынков 21 октября ожидается с гэпом.

• ФРС

Публикация протокола ФРС не вызвала сильной реакции, тем более что Пауэлл выступал трижды и обновил понимание рынка в отношении перспектив экономики и политики Федрезерва. Глава ФРС оптимистично оценил перспективы роста экономики США, отметив падение уровня безработицы к полувековым уровням и постепенное возвращение инфляции к цели ФРС в 2%.

В пятницу ФРС объявила о расширении баланса: покупка краткосрочных ГКО США начинается завтра и продолжится, как минимум, до 2 квартала 2020-го. Объем покупок определен в $60 млрд. долларов в первый месяц, затем будет корректироваться, чтобы поддерживать достаточный запас резервов. Заявлено, что это чисто технические операции и не являются программой QE, но уже понятно, что ФРС латает локальные дыры в ликвидности, которые проявились в конце прошлого месяца, и намерен противостоять дальнейшему росту доллара.

Публикуемые в среду данные по розничным продажам очень важны: провальный отчет может вызвать третье снижение ставки на заседании 30 октября.

• США-Китай

Подробных итогов переговоров до сих пор нет, но Трамп явно сдал позиции. Повышение пошлин, запланированное на 15 октября, отменено, повышение с 15 декабря пока под вопросом. США пересмотрят «черный список» компаний Китая, но вопрос Huawei стороны обсудят отдельно.

Реализация сделки разбита на три этапа:

Первый – увеличение объема покупки Китаем сельскохозяйственной продукции США (около $40-50 млрд.), валютное соглашение и меры по защите интеллектуальной собственности, соглашение первого этапа только готовится, результат ожидается на саммите АТЭС в Чили 16-17 ноября.

На втором этапе (не ранее весны 2020-го) будут рассмотрены вопросы принудительной передачи технологий. Судьба второй части сделки будет решена с учетом хода расследования в отношении импичмента Трампу и его шансов на переизбрание.

Тем не менее, теневой отток капитала из Китая активизируется и за последние полгода достиг рекордных значений − более $131 млрд. Вполне логично, что делегация Китай равноценного оптимизма по итогам текущих переговоров не демонстрирует − договоренности есть, но подписей под ними нет.

Сегодня в США День Колумба, рынки закрыты. На текущей неделе обращаем внимание на розничные продажи и отчеты по сектору строительства США; по Еврозоне − индекс Германии ZEW и инфляцию цен потребителей за сентябрь. Завтра выйдет отчет по рынку труда Британии, в среду инфляционный отчет, а в четверг розничные продажи. По Китаю ждем отчет по инфляции и в пятницу блок данных с ВВП. У ФРС осталась неделя перед началом периода тишины.

Саммит лидеров ЕС 17-18 октября важен не только в отношении Брексит, но и по решению ЕС в отношении торговых требований США. Торговое перемирие с Китаем несет явную угрозу для повышения пошлин США на товары ЕС с 18 октября согласно решению ВТО по субсидированию Airbus, а в середине ноября Трамп может повысить пошлины на импорт европейских авто.

Драги в пятницу выступил в своем лучшем стиле – вербальных манипуляций − обвинил в беспрецедентно низком уровне ключевых ставок некоторые «слишком жадные» правительства стран ЕС. Упреки традиционно адресованы странам с профицитом бюджета, несмотря на стагнацию экономики Евросоюза − Германии, Франции, Нидерландам. Официальный ЕЦБ по-прежнему молчит, хотя с четверга начинается неделя «без комментариев» перед заседанием октября. Вероятнее всего, политика ЕЦБ останется неизменной. Некоторый рост по евро может быть на факте введения санкций в отношении Турции, а также форсирование ситуации по импичменту Трампу после возвращения Конгресса к работе.

Технический анализ EUR/USD

Технический анализ USD/JPY

Технический анализ XTI/USD