মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয়ঋণ
সামগ্রী
ইতোমধ্যে বেশ কয়েক বছর ধরে অর্থনীতিবিদরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি বিশাল জাতীয় কারণে একটি আর্থিক পতন ঘটাবে। যাইহোক, এই পতন যা প্রায় ঘটতে চলেছে - এই বিশ্লেষকদের মতামত অনুসারে ঘটেছিল বলে মনে হচ্ছে না। ঠিক এর বিপরীতে, মার্কিন অর্থনীতি এখনও বিশ্বের অন্যতম শক্তিশালী এবং মার্কিন ডলার একটি বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রা, যেখানে প্রতিদিন কয়েক বিলিয়ন ডলারের লেনদেন হয়। তদুপরি, উন্নত অর্থনীতির দেশগুলি আমেরিকান সরকারী বন্ড কিনতে আগ্রহী, যার অর্থ তারা আসলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থ loanণ দেয়। একটি প্যারাডক্স?
বিষয়টির মূল কথা
যখন কোনও ব্যক্তির ব্যয় তার আয়ের চেয়ে বেশি হয়, তখন তাকে অর্থ ধার করতে হয়। দেশগুলি এই ক্ষেত্রে একইভাবে কাজ করে। মার্কিন bণ গ্রহণ করে, নির্গমনকারী বন্ড - ডেবিট সিকিওরিটিজ। এটা বোধগম্য মনে হয়। তবে, দেশগুলি ব্যক্তিগত পরিবার নয়, এবং আধুনিককালের চেয়ে পৃথক, তারা কখনই তাদের ডেবিট পরিশোধ করে না - তারা এগুলিকে সংশোধন করে। এই প্রক্রিয়াটি খুব সহজ: জিডিপি বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি বাজেটে করের আয়ের পরিমাণ বাড়ায়। এদিকে, বর্ধিত জিডিপির পরিমাণ সম্পর্কে, ডেবিট সার্ভিসিংয়ের ব্যয় হ্রাস পায়, যার অর্থ দেনাদারের জন্য আসল ডেবিট ব্যয় হ্রাস।
তত্ত্ব অনুসারে, অবিচ্ছিন্ন ডেবিট প্রবৃদ্ধির ব্যয়ে আচ্ছাদিত বাজেট ঘাটের অন্তহীন প্রবৃদ্ধি একটি ডিফল্টর মধ্যে শেষ হওয়া উচিত। অনেক অর্থনীতিবিদেরা এমনটিই করেছিলেন বলে ঘটেছে। যাইহোক, বাস্তবে, জিনিসগুলি ভিন্নভাবে পরিবর্তিত হয়: মুদ্রাস্ফীতির পরিমাণের তুলনায় পরিসেবা ব্যয় পরিস্থিতি নিয়ে আসে যখন রাষ্ট্র জিডিপি বৃদ্ধির স্বল্প হার এবং বাজেটের ঘাটতিতে ধীর হ্রাসে ডেবিটর পরিমাণ বৃদ্ধির সাথে মোকাবিলা করতে যথেষ্ট সক্ষম হয়।
ঋণ কাঠামো
যেমন, জাতীয় বা সরকার, যেমন এটি বলা হয়, মার্কিন ঋণ দুটি অংশ নিয়ে গঠিত: সর্বজনীন - দেশের অভ্যন্তরীণ debtণ এবং বিদেশী - আন্তঃসরকারী debtণ। এই ক্ষেত্রে, বিশেষজ্ঞরা internalণগ্রস্থতার মোট পরিমাণের 70% হিসাবে অভ্যন্তরীণ underণের আওতায় আমেরিকা indeণগ্রহীতাকে মূল্যায়ন করে। এবং এফআরএস হ'ল দেশের প্রধান পাওনাদার (35-40%)। তার অর্থ এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কার্য সম্পাদনকারী কাঠামোর ভূমিকা পালন করে। এইভাবে, দেখা যাচ্ছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি রাজ্য হিসাবে কেবল তার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছে অর্থ ণী। যথোপযুক্ত সৃষ্টিকর্তা? সবকিছুই সহজ: এফআরএস কোনও রাষ্ট্র কাঠামো নয় - এটি ব্যক্তিগত। এটি এমন একধরনের ব্যাংক সমষ্টি, যার ফাংশনগুলির মধ্যে অন্যের মধ্যে মুদ্রা জারি, দেশের আর্থিক নীতিমালা নিয়ন্ত্রণ নিয়ন্ত্রণ এবং অন্যান্য অনেকগুলি বিষয় রয়েছে। মার্কিন জাতীয় debtণ সম্পর্কে অর্থনীতিবিদদের মতামতের যে মতভেদই থাকুক না কেন তারা সকলেই একমত হয়: মোট :ণের পরিমাণে এফআরএসের অংশীদারিত্ব নির্বিশেষে, যদি উত্তরোত্তর হ্রাস পাবে বা, কেবল বিপরীতে, বৃদ্ধি পাবে, তবে কেবল বৃদ্ধি পাবে । এই ক্ষেত্রে জাতীয় মুদ্রা জারিকারী, এফআরএস এর ভূমিকা পালন করে, রাজ্যকে পরিষেবা সরবরাহ করে, যা এই নির্গমনের ক্লায়েন্ট হিসাবে কাজ করে। তবে, যেহেতু এফআরএস, রাষ্ট্রীয় কাঠামো নয়, এর পরিষেবাগুলির জন্য দেশের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ব্যয় করতে হবে যা তাকে অবশ্যই পরিশোধ করতে হবে। এর অর্থ হ'ল এফআরএস দ্বারা প্রদত্ত প্রতিটি ডলার মার্কিন সরকারকে তার নামমাত্র মূল্য - এক ডলার - এর চেয়ে বেশি খরচ করে। এই ব্যবস্থার অধীনে, এফআরএসের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের debtণের পরিমাণ কেবলমাত্র বাড়তে পারে যেহেতু নিঃসরণ অব্যাহত থাকে! তদুপরি, এ জাতীয় প্রকল্প প্রাথমিকভাবে পরিস্থিতি মঞ্জুরি দেয় না যখন রাষ্ট্র এফআরএসের কোনও ণ গ্রহণ করবে না!
বৈদেশিক ঋণ
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান বিদেশী পাওনাদার হলেন চীন, জাপান, ব্রাজিল, গ্রেট ব্রিটেন, সুইজারল্যান্ড ইত্যাদি সাধারণভাবে, এগুলি বৃহত বিশ্ব অর্থনীতি। মার্কিন বন্ডগুলি এখনও নির্ভরযোগ্য বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয়। কেন? জাতীয় অন্যতম প্রধান সূচক ঋণ না শুধুমাত্র এবং এমনকি পরিমাণ ঋণ বরং এটির ব্যয় এবং জিডিপির ভলিউমের সাথে এই ব্যয় এবং debtণের পরিমাণ উভয়ের পারস্পরিক সম্পর্ক। হ্যাঁ, গত 50 বছরে debtণের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। তবে জিডিপির পরিমাণও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে। পূর্ববর্তী শতাব্দীর 1970 এর দশকে, জাতীয় পরিমাণ ঋণ দেশের জিডিপির 35% ছিল, এর সার্ভিসিংয়ের ব্যয় ছিল বার্ষিক জিডিপির প্রায় 2.5%। ১৯৮০ এর দশকের গোড়ার দিকে জিডিপির পরিমাণ অনুযায়ী প্রায় দ্বিগুণ বেড়েছে! এই মুহূর্তের জন্য, যখন জাতীয় ঋণ পরিমাণ বার্ষিক জিডিপির 100% ছাড়িয়ে যায়, এর ব্যয় - এটি সার্ভিসিংয়ের ব্যয় - জিডিপি পরিমাণের সর্বোচ্চ 2% এ হ্রাস পেয়েছে। এইভাবে, বাজেটের আসল বোঝা এখন 30 বছর আগের তুলনায় আড়াই গুণ কম যখন জাতীয় পরিমাণ ঋণ এত বিশাল ছিল না!
তদুপরি, একটি বিশাল বিদেশী এবং / বা জাতীয় ঋণ ফলে যে ক্ষতির সৃষ্টি হয়েছে তার তত্ত্বের কোনও সত্য ভিত্তি নেই। ইতিহাসে অনেকগুলি উদাহরণ রয়েছে যখন বড় debtণের পরিমাণযুক্ত দেশগুলি দ্রুত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছিল: যুদ্ধোত্তর যুগে আমেরিকা হ'ল গ্রেট ব্রিটেন, যার জাতীয় debtণ গত একশত পঞ্চাশ বছরের মধ্যে জিডিপির ১০০% এর নিচে যায় নি, এবং অন্যান্য অনেক দেশ।
প্রকৃত ভিত্তিতে
পূর্ববর্তী শতাব্দীর মাঝামাঝি সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মোট বিশ্ব স্বর্ণের প্রায় 70% স্টক ছিল। এর ফলস্বরূপ, 1944 সালে আমেরিকান ডলার বিশ্ব মুদ্রায় পরিণত হওয়ার সময় একটি আন্তর্জাতিক পেমেন্ট সিস্টেম গৃহীত হয়েছিল, এটি এমন মান হিসাবে সেট করা হয়েছিল যা পূর্বের স্ট্যান্ডার্ড (ব্রেটন উডস সিস্টেম) হিসাবে সোনার প্রতিস্থাপন করেছিল। একটি স্থির বিনিময় হার সেট করা হয়েছিল: স্বর্ণের আউনের জন্য 35 ডলার। যে দেশগুলি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের অংশীদার ছিল তারা এই হারটি ব্যবহার করে স্বর্ণের জন্য বিনামূল্যে ডলার বিনিময় করতে পারে। একই সময়ে, সেই সমস্ত রাজ্যের মুদ্রার হারগুলি ডলারের হারের সাথে বেঁধে দেওয়া হয়েছিল। এই ব্যবস্থাটি ১৯60 এর দশক পর্যন্ত কার্যকরভাবে কাজ করেছিল, তবে পরে অংশগ্রহণকারী দেশগুলির ডলার মজুতের পরিমাণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সোনার স্টকের পরিমাণে পৌঁছেছে। সুতরাং, যখন এই দেশগুলি একের পর এক ডলারে রিজার্ভ রাখার অভ্যাস ত্যাগ করে ধীরে ধীরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কাছ থেকে সোনার বিনিময় করত, আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্র কেবল তার মুদ্রার অবমূল্যায়ন করেছিল। ডলারের রিজার্ভধারীদের যেহেতু এটি উল্লেখযোগ্য ক্ষতি করেছে, তা ছাড়াও আন্তর্জাতিক জনবসতিগুলিতে অসুবিধা দেখা দিয়েছে: স্বর্ণের খনন আন্তর্জাতিক বাণিজ্য বৃদ্ধির মাত্রার চেয়ে পিছনে পড়েছে।
এই ব্যবস্থাটি বেমানান বলে প্রমাণিত হওয়ার পরে, জ্যামাইকান নামে একটি আরও সিস্টেম চালু হয়েছিল যা আজ অবধি কার্যকর ছিল। বিভিন্ন দেশের মুদ্রাগুলি আর ডলারের হারের সাথে বেঁধে দেওয়া হয় না এবং সোনার ক্ষেত্রে মার্কিন ডলারের কোনও স্থির হার নেই। সমস্ত মুদ্রা নিখরচায় বাণিজ্য সাপেক্ষে, এবং তাদের মূল্য প্রস্তাব এবং চাহিদার ভিত্তিতে তৈরি করা হয়। আইএমএফের বিশেষ মুদ্রার মতো সোনার মতো সংরক্ষণের ব্যবস্থা রাখা সম্ভব হয়েছিল, আগের মতো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডলার, ব্রিটিশ পাউন্ড, ইয়েন, সুইস ফ্র্যাঙ্কস এবং ইউরোতেও। যাইহোক, তা নির্বিশেষে, সমস্ত বিশ্বব্যাপী ক্রয় ও বিক্রয় লেনদেনের 85% এখনও মার্কিন ডলারে করা হয়। আন্তর্জাতিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আন্তর্জাতিক রিজার্ভের 50% এরও বেশি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রাখা হয়। এর অর্থ হ'ল আমেরিকান ডলার এখনও বৈশ্বিক মুদ্রায় রয়ে গেছে।
এরপর কি?
জাতীয় হ্রাস করার কর্মসূচি থাকা সত্ত্বেও ঋণ বারাক ওবামা সরকার বাস্তবায়িত পরিমাণ, বিশ্লেষকদের বেশিরভাগই একই মতামত: মোট debtণের পরিমাণ কেবলমাত্র নিরঙ্কুশ পরিমাণ হিসাবে বৃদ্ধি পাবে, তাই জিডিপির ক্ষেত্রে। কিছু পূর্বাভাস অনুযায়ী, মার্কিন জাতীয় ঋণ আগামী কয়েক বছরের মধ্যে এর জিডিপির ১৩০% হয়ে যাবে। এখানেই বিশেষজ্ঞদের মতামতগুলি বিভক্ত হয়।
অর্থনীতিবিদদের একটি অংশ জোর দিয়ে বলেছেন যে আমেরিকান অর্থনীতি এখনও তার অবিচ্ছিন্ন প্রবৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে এবং debtণ সার্ভিসিংয়ের ব্যয়, অর্থাত্ ব্যয় সেই স্তরে থাকবে যা মুদ্রাস্ফীতি স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম। এর সবগুলিই মার্কিন ডলারের একটি শক্তিশালী মুদ্রা থাকার অনুমতি দেবে এবং বাজারের বৃদ্ধি এবং ট্রেজারি বাধ্যবাধকতার জন্য - দাম বাড়ানো সম্ভব করবে। অন্যান্য দলের বিশেষজ্ঞরাও কম আশাবাদী। তাদের মতে, আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের একটি ডিফল্ট - সম্পূর্ণ ধসের কারণ নয়, তবে তা সত্ত্বেও, অস্থায়ী অসুবিধাগুলি আনতে হবে যা মূলত বিদেশী দাতা রাজ্য এবং মার্কিন নাগরিকদের দ্বারা অনুভব করা কেবল সময়ের বিষয় মাত্র।
দরকারি পরামর্শ
যাইহোক, জিনিসগুলি পরিণত হবে, জাতীয় ডেবিটণের পরিমাণ সম্পর্কে কথা বলার সময়, এই ডেবিটণের বৃদ্ধি যখন সেই দেশ, এর কর্পোরেশন এবং নাগরিকদের সম্পদের বিকাশের চেয়ে দ্রুত ঘটে তখন এই ডেবিটণের বৃদ্ধি বিপজ্জনক হয়ে উঠবে তা বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ। এ কারণেই, যখন এই বৃদ্ধিটি আনুপাতিকভাবে ঘটে, সাধারণভাবে বলা হয়, নিকটতম ভবিষ্যতে চিন্তার কোনও কারণ নেই। তবে, এটি বিবেচনায় রাখা উচিত যে যে কোনও বাণিজ্য অধিবেশনে প্রধান নির্ধারণকারী ফ্যাক্টরটি যথাযথ নয়, এই জাতীয় কোনও ইভেন্ট নয়, তবে এই ইভেন্টটির বাজার প্রতিক্রিয়া। উদাহরণস্বরূপ, যখন কোনও মার্চেন্ডাইজের চাহিদা সংকটের ফলস্বরূপ 5% হ্রাস পেতে পারে, একই সময়ে এর জন্য দাম দুই বা তিনবারও কমে যেতে পারে! এ কারণেই সমস্ত প্রধান অর্থনৈতিক সূচকগুলি ট্র্যাক করা এবং জাতীয় debtণের মাউন্ট মূল্যায়ন করার সময় এটির পক্ষে গুরুত্বপূর্ণ - এর জিডিপি এবং জিডিপি বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত এই indeণগ্রস্থতার বৃদ্ধির হারের প্রতি মনোযোগ দিন ।
আরো পড়ুন
